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现代金融作为市场经济的核心，为市场经济的高效运行提供充足的资本。伴随我国市场经济的快速发展，金融在社会生活中发挥着日益重要的作用，关乎政府的政策制定和行政行为，决定着企业的生存和发展，影响着居民日常的工作和生活。。为了满足人们对于中国金融政策了解的需求，中欧陆家嘴国际金融研究院继2012年出版《中国金融政策报告（2011）》之后，于2013年进一步出版了《中国金融政策报告（2012）》。对中国金融政策的出台与执行情况进行提契要领地概括和分析，并对政策的未来走向进行展望。该书的出版有助于帮助企业、公众了解中国金融环境，掌握中国金融政策体系，为外读者提供一个综合而简明的中国背景：让社会了解中国的金融环境和发展趋势。
《中国金融政策报告2012》共包括两部分：主题报告和动态报告。主题报告是“国际金融危机背景下的当前中国主要金融风险分析”，重点对我国的房地产市场和地方债务问题进行了分析研究。反映了编写者对于中国热点金融问题的看法和观点；动态报告包括宏观金融政策、主要金融市场发展政策和金融监管政策，动态报告是对中国相关金融政策进行的回顾和分析，同时也进行了相应的评价和展望，
作为一个新兴加转轨的国家，中国的金融市场正处于逐步走向成熟的起步阶段，中国的金融改革还有很长的路要走。洞悉和把握中国现行的金融政策，是了解中国金融市场的首要任务。中国金融政策内容宽泛而复杂，很多读者很难在短时间内洞悉中国金融政策的全貌。《中国金融政策报告2012》一书为相关读者提供了把握中国最新金融政策的工具，能够有效地帮助读者更为深入、全面地理解金融政策的动态，预测金融政策演变趋势。更难得的是，本书还对当前中国主要金融风险在国际金融危机背景下进行深入的剖析，对于读者了解金融风险、预测金融风险、规避金融风险，提供了必要的理论依据。可见，《中国金融政策报告2012》一书为读者了解中国的金融环境，把握中国金融政策的走向，预测中国金融市场的发展。提供了有效的工具。
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【关键词】金融政策；金融自由化；改革措施
一、引言
上世纪80年代以来，东南亚经济在持续多年高速增长之后，始于泰铢贬值的金融危机迅速波及东南亚各国。使各国经济遭受重创，本文通过分析各国在金融危机前后金融政策，探讨导致危机的原因。
二、金融危机前的金融政策以及弊端
1、危机前的金融政策
⑴ 开放国内市场，实现金融自由化。
自从熊彼特在《经济发展理论》中肯定了金融发展在经济增长的重要性，麦金龙-肖、爱德华提出金融自由化理论，认为政府应该减少对市场的干预。在这种思想的影响下，东南亚国家把吸引资金当作经济发展的首要目标，希望以资本项目的盈余来缓解经常项目赤字的压力。泰国从1991-1994年间资本市场进一步放宽使得大量资金流入泰国，到1997年泰国外债高达900亿美元，印度尼西亚的外债总额达1000亿美元，马来西亚的外债总额达290亿美元。
⑵ 盯住美元的汇率政策
东南亚各国为了避免汇率变动对国内价格的冲击，都采取了盯住美元汇率制。泰国和马来西亚采取的是钉住美元占有绝大比重的一揽子货币。印尼名义上采取的是管理浮动，但实际上中央银行高度干预，实质上也是执行钉住汇率。它们的汇率长期维持不变，到危机爆发前采取的依然是十多年前制订的汇率。
2、危机前金融政策的弊端
⑴ 过度的金融自由化造成外资的投资结构不合理，泰国1995年外国净贷款额在国际收支外汇总额的比例是183%，这些外国贷款中约30%是投资于房地产市场，造成房地产市场泡沫化，进而导致银行呆账剧增；而且外商投资大部分是短期资本，投机性很强，在一定的时期内，这些资金在获得有利收益下会大量撤出，这样对经济的不利冲击很大，造成经济波动。
⑵1995年美元汇率迅速上升，由于本国的汇率与美元挂钩，东南亚国家的汇率不得不上升，导致其出口成本上升，降低产品的国际竞争力。1996年开始，国际市场上电子产品的销售部畅，价格下跌，导致东南亚各国的电子出口受到重创。而且东南亚各国的产品结构层次不高，大都集中在劳动密集型的轻纺服装上，其劳动密集型产品的成本较高，在国际市场上缺乏竞争力，不得不大量的退出市场，大量产品积压，企业发生亏损。
⑶僵死的汇率体制造成币值的长期高估，严重影响了贸易收支。由于美元的较大升值，东南亚各国的货币也不得不随之被高估，则对该国的出口造成严重的不利影响，成为各国经常项目逆差的原因。各国的外汇储备也因此而减少，同时，被高估的货币成为投机者冲击的对象。
三、金融危机后东南亚各国的金融政策
为了缓解金融危机造成的影响，东南亚各国采取了一系列的金融改革措施。
1、鼓励金融业之间合并重组，以壮大资本实力
金融危机发生之前各国宽松的货币政策和金融监管，银行投资集中在房地产市场，金融危机导致房地产市场泡沫破灭，银行大量坏账难以收回，东南亚各国为了壮大银行的资金实力，对国内银行机构进行了大规模的兼并。泰国政府1998年8月公布了一项金融整顿政策，将曼谷银行并入国营泰京银行，联合银行和5家金融公司以及已由政府接管的7家金融公司一起并入国营的泰京财务有限公司，并使之升格为商业银行。马来西亚实施了大规模的银行金融机构合并，2001年已基本完成了将54家银行合并为10家银行集团的计划。新加坡从2001年6月开始刮起了银行兼并的风潮，并形成了发展银行、大华银行和华侨银行三足鼎立的国内商业银行体。
2、成立专门机构积极处理银行呆账、坏账。
为了化解巨额的不良金融资产，东南亚国家成立了资产管理公司，以马来西亚为例，其建立了资产管理公司的运作成效最为显著。马来西亚的资产管理公司成立于1998年5月，建立后大量地收购和处理不良金融资产，到2001年6月底，该资产管理公司一共收购和代管不良贷款4803亿林吉特，其中3981亿来自银行系统的不良贷款，82，2亿为非银行金融机构和离岸金融机构的不良资产。马来西亚资产管理公司的有效运作，基本上控制了国内金融机构呆账的上涨势头。到1999年6月底，马来西亚银行系统以逾期6个月的呆账已从9%降至8%。
3、实施扩张性的宏观经济政策，摆脱国内经济衰退，放宽外资进入金融业的限制，开放金融市场。
在1997年爆发金融危机后，东南亚国家一直是实行紧缩的经济政策，但是从1998年9月起，各国开始普遍转向实施扩张性的财政与金融政策，以摆脱严重的经济衰退。如增加政府支出、降低所得税、减低利率、扩大信贷规模等。马来西亚在2001年3月和9月先后推出两项经济振兴配套计划，总值分别为30亿林吉特和43亿林吉特；同时，政府曾多次调低干预利率，放宽金融机构的贷款限制，以刺激国内需求，2002年新加坡已经取消外国银行在本地不得享有40%以上股份的限制，泰国、菲律宾也允许外国投资者购买本国金融机构的全部或部分股份。
参考文献：
[1]赵海成.东南亚金融危机的反思及防范对策.东岳论丛.1999，7
[2]陈德照.东南亚金融危机的原因、影响和启示.世界经济与政治.1997，12
[3]袁国润.东南亚金融危机震荡全球.深圳商报.1997，8
国内金融政策范文3
论文摘要：金融发展差异、金融供给不足是形成区域经济发展差距的重要因素,但迄止目前,中央政府对实施差别化区域金融政策来促进经济发展,还没有提出切实可行的一揽子方案,学术界和决策层甚至对差别化区域金融政策促进经济发展所持观点各异。所以,研究实行差异化金融政策，从而促进经济发展具有实践意义。
区域经济发展不平衡是各国普遍存在的问题。由于自然条件、经济制度和文化背景的差异，经济发达国家也大都经历过地区经济由不平衡到相对平衡发展的历史过程，而且在这个过程中，政府实施的区域金融政策发挥了很大作用。
一、经济发达国家实行金融政策区域化的情况
（一）建立基于区域经济协调发展的金融组织体系
发达国家在建立金融组织体系时，都充分考虑区域经济的特点，适时地构建和调整金融体系结构，以促进欠发达地区的开发和发展。
首先,建立分散与集中相统一的中央银行制度。美国建立了具有本国特色的联邦储备制度，对全国金融业实施了分层次的管理。[1]在国家一级设有联邦储备委员会，相当于中央银行总行;而在地方则设有联邦储备银行，执行中央银行分行的职能。这种分权性中央银行制度决定了区域中央银行可以根据本地区经济金融发展需要制定有针对性的政策，以利于本地区金融和经济的发展。
其次,设置专门的区域性政策金融机构。区域性政策金融机构的设置一般都是适应特定区域开发而建立，目的是为欠发达地区开发提供专项服务。日本冲绳振兴开发金融公库是为开发边远地区——冲绳地区提供长期资金的金融机构，同时也兼办其它政策金融机构在冲绳的业务。这样的金融机构，经营中政策色彩重，对落后地区经济发展乃至一些基础设施建设都起到了重大作用。
最后,区域金融组织的优化。美国的银行注册双轨制度创造了数目庞大的地方性银行。美国的商业银行可以向联邦政府注册，成为国民银行。也可以向州政府注册，成为州立银行。不仅商业银行如此，其储蓄机构、信用社等也具有双轨的特征。
（二）实行有差别的金融政策
首先,制定有差别的金融管理政策。由于发达国家的金融调控是以各种间接控制为主，因此，这种差别性主要表现在各种间接金融控制手段的运用上。美国的贴现率由各区域联邦储备银行根据本区域经济和金融状况制定，有利于欠发达地区根据本地实际通过贴现率和贴现政策调整投资结构和投资方向，促进区域经济发展。这种有所区别的金融政策，对缩小地区差异、缓解民族矛盾、促进落后地区发展起了很大的作用，对促进经济落后地区的金融发展十分有利。
其次，制定倾斜性信贷政策鼓励资本流向欠发达地区。西欧、美国、日本等国都实行向欠发达地区投资的企业提供优惠低息贷款政策，如西欧的“公司软贷款”，不仅利率低、期限长，而且可以享受规定期限的归还宽限期。美国联邦政府规定，对在经济落后和萧条地区兴办企业的私营企业，通过经济开发署等机构为其提供长期低息或无息贷款，对固定资本提供的直接贷款可达该项资本总额的65%，流动资本可提供100%直接贷款。
（三）建立区域证券市场促进区域经济相对协调发展
美国自1792年5月17日建立第一家证券交易所，到20世纪90年代国内共有8家主要证券交易所，这些交易所分布在美国的主要经济区域，在经济发展进程中对美国经济相对平衡发展发挥了积极作用。[2]随着通讯设备和网络技术的发展，为股票交易所的集中化发展创造了条件。我们今天看到美国创业板市场对新经济和风险投资的快速发展发挥着强心剂作用，并且创业板市场在其他经济发达国家和地区广为传播，但更应该透视到创业板市场是建立在美国区域经济发展相对协调基础上的产物，具体讲是经历了“区域易所——集中易所——创业板交易与主板交易所并存”的发展阶段。
二、对中国差别化区域金融政策效果的回顾
本文以深圳特区为例，来回顾差别化区域金融政策的实施对经济发展带来的效果。
我国在某些地区也实施了区域化金融货币政策，但较为成熟的做法和经验主要体现在深圳特区。1980年5月国务院批准深圳经济特区创立。国务院、中国人民银行总行决定在深圳特区实施特区金融政策，赋予特区金融4个特权:一是信贷资金“切块”管理权。即资金方面，各专业银行深圳分行现有信贷资金和以后吸收的存款除中央国库款和向人民银行总行缴纳的存款准备金外，全部留给深圳特区，由中国人民银行总行直接给中国人民银行深圳中心支行下达信贷规模，并由它统一调配使用，同时允许深圳市各银行向国内外拆借资金。二是利率调控权。在利率方面，中国人民银行深圳中心支行可以参照全国的利率水平，结合深圳经济发展、资金供求与汇率变化等方面的情况，自行设立利率档次与利率水平。三是存款准备金率调节权。即在存款准备金率方面批准中国人民银行深圳中心支行制定特区内各专业银行人民币存款准备金率的自，并允许在5％-10%的幅度内自定外资银行各项外币存款准备金率。四是机构准入审批权。在机构设置方面，下放部分金融机构审批权，并赋予了一系列机构监管的灵活政策。
特区金融政策的实施极大地推动了特区金融的全面发展。到1996年，特区就已构建了门类最齐全、服务网点最密集、从业人员比例最高的多种类、多功能、市场化与国际化的新型社会主义市场金融机构体系，办理种类齐全的金融业务，提供最新的金融工具，特区金融业成为深圳经济的支柱和第三产业的“龙头”。到1996年止，为深圳提供了占整个基建投资1/3以上的流动资金，累计发行股票筹资300多亿元，金融创造的增加值占全市国内生产总值的11%，自身也形成了3500亿元的金融资产总规模。超常规的金融政策带来超常规的经济发展，金融对经济第一推动力得到了充分体现。[3]
政府在深圳特区采取的强有力的特殊金融政策，在深圳现代都市的建设过程中起到了不可替代的作用。
三、对建立区域化金融政策的基本构想
基于上述分析，笔者认为，要很好地发挥差异化金融政策促进经济发展的功能，应从金融发展的制度层面和货币政策角度来构想区域化金融政策。
（一）培育与区域经济发展相融合的区域金融组织体系
首先,确立统一金融法规下具有优先决策权的区域中央银行制度。中国人民银行九大区支行的组建，为实行区域金融政策提供了组织体系保证。在人民银行总行统一政策之下适当下放区域金融决策权，使九大支行能够根据本地区经济金融发展状况，制定相应的金融政策。总行只规定利率、贴现率、存款准备金率的一般水平及浮动幅度，各区域内的具体水平确定浮动区间后下放给主要大区分行，使国家金融宏观政策具有宏观的严肃性，同时，各区分行在区域金融决策上具有一定伸缩性。
其次,成立专门的政策性金融机构，支持区域经济发展。政策性融资的主要作用领域是交通、邮电等基础设施产业，其布局原则应该追求某种程度上的均衡布局，以保证每个地区的居民都有权利大体享受均质和等量的基础设施服务，而不论该地区的地理位置是怎样的。从我国实际情况看，东部地区财力雄厚，基础设施产业发展初具规模，相比之下，中西部地区则要落后许多。但我国还没有一家专门为中西部地区经济发展提供政策性融资的金融机构。为适应区域经济协调发展的需要，我国应建立专营政策性开发业务的金融机构。
最后,发展非国有金融机构和中小金融机构，引导股份制、外资银行在中西部地区设立分支机构。大型商业银行对中小企业贷款的预期收益和预期风险不对称，缺乏向中小企业发放信贷的动力。解决这一问题的长期对策之一是促进非国有金融机构和中小金融机构发展，鼓励股份制、外资银行等入住急需资金的地区，形成以国有金融机构为基础，政策性金融机构、股份制银行、地方中小金融机构、外资银行等多种金融机构并存的多层次、多元化的竞争有序的金融组织体系。具体实施上，需要金融监管部门实行有差别的区域金融管理政策。
（二）实行差异性的金融货币政策
首先,实施差异化货币政策。金融发展改革是一个长期过程，为促进中西部地区经济发展，须从货币政策层面解决各地区短期金融供给不足的问题。我国货币政策调控已实现了由直接调控向间接调控的转变，因此，我国差异化货币政策也必须表现在各种间接金融控制手段的运用上。实行差别的再贷款政策，在再贷款的规模、期限和再贷款的利率上向中西部地区倾斜。
其次,制定倾斜性信贷政策，鼓励资本流入中西部地区。中西部地区经济发展的瓶颈是资金短缺，资产负债比例管理的实施和商业银行市场化改革加剧了中西部地区的“资金瓶颈”，因此，引导信贷资金向中西部地区回流成为必要，坚持吸引多元投资主体参与西部大开发建设。
（三）积极发展中西部地区资本市场
目前中国证券交易市场在深沪两地，上市公司审批权在中国证监会，正如前述分析，中西部与东南部地区上市申请统一审核标准在管理制度上具有“公平性”，但在现实中不利于中西部特别是西部地区经济发展，应考虑在中西部地区建立一家证券交易市场，在上市公司范围、上市审核标准和交易活动监管等方面有别于目前的证券监管规则。在中西部设立一家证券交易所不仅有利于缩小中西部地区与东部沿海地区发展的差距，而且有利于为中西部重大工程建设和各项配套工程筹集资金，也有利于国有企业实现股份制改造和发展新的股份制企业。
（四）加快中西部地区经济发展需要经济改革和金融改革同步推进
中西部地区要实现产业结构优化调整，离不开金融系统的综合功能。中西部地区的经济改革需要经济所有制的调整，不发展非国有经济，仅依靠国家自上而下的强制性推动企图完成中西部市场化改革是不可能的事情。西部地区所有制的调整，需要非国有经济和外资企业的大力发展和引进，给中西部地区经济发展注入竞争因子，而这两类企业的资金匾乏的现状需要金融改革的支持。
基于上述分析，借鉴经济发达国家金融区域化政策，在统一的市场趋向和基本的政策框架下构建统筹、协调我国区域经济发展的区域化金融货币政策成为必然的路径选择。其具体构建需要从培育区域金融组织体系、实施差别化金融管理政策、构建区域金融市场和制定区域金融立法等方面入手。
注释：
①李正友.区域经济协调发展中的金融政策［J］，金融研究，1998,（09）：26-33.
②李成、李国平.区域金融:现实检讨与政策处方［J］.西安交通大学学报（社会科学版）,2003,（03）:6.
③殷孟波、王建.从区域经济发展看区域金融的政策选择［J］.西南金融,2001,（05）:46-48.
参考文献：
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［2］施雪清.经济增长中的金融因素研究[D].东南大学,2006,（07）.
国内金融政策范文4
关键词：金融稳定；人民币国际化；金融危机
金融稳定是指构成金融体系的核心要素处于平滑运行的一种状态。一个稳定的金融体系能够避免实体经济或者金融系统遭受外部冲击，金融媒介功能能够有效发挥，金融市场能够有效配置资源，金融资产价格平稳运行并能反映其价值。从1980年爆发的阿根廷银行业危机，到2015年以来的中国股灾，诸多金融危机都发生在汇率不稳定的国家，汇率波动已经成为影响金融稳定的关键因素。国内外研究汇率波动、金融稳定与货币政策的文献比较丰富，但从人民币国际化的视角，系统研究三者之间互动关系的文献并不多。在注册制等制度创新不断推出以及金融政策预期不稳定的特别时期，探讨人民币国际化的策略、金融创新的配套政策体系，构建金融稳定的预警机制和金融政策的纠错机制，是当前亟待深入研究的重大理论和现实课题。学术界关于汇率波动、金融稳定与货币政策之间关系的研究成果相当丰富，本课题拟从三个方面展开文献综述，然后构建人民币国际化背景下金融稳定问题的分析框架。
一、汇率波动影响金融稳定的理论研究
到目前为止，关于汇率制度选择对金融稳定产生影响的方向，学术界尚未形成一致的观点和看法。汇率制度安排必须服从国家的长期战略，在很长一段时期内，国际化进程中的人民币仍将实行有管理的浮动汇率制度。符合国家战略目标的人民币国际化策略才是当前亟待深入研究的重大理论和现实课题。
外资冲击东道国汇率，进而影响金融稳定的路径主要有如下三条。
第一，通过贸易收支途径。贸易收支与汇率波动存在较强相关性，因而贸易收支变化影响金融稳定（Arize等，2000）。胡援成（2005）利用亚洲五国的经常项目差额、净出口、储备变动和汇率变动等相关数据进行回归分析，结果发现累积的经常账户逆差与金融危机之间存在比较明显的因果关系。Whelan（2013）认为经常账户赤字是引发美国次贷危机的关键因素。
第二，通过直接投资途径。三代货币危机理论都论证了短期资本流动对金融稳定的影响。Krugman（1979，第一代）研究发现，一国经济基本面恶化能够引发资本外逃导致货币危机；不仅如此，Obstfeld（1996，第二代）发现，即使经济基本面良好，货币乏值的预期也可能引发资本外逃导致货币危机。Kaminsky and Reinhart（1999，第三代）利用信息不对称理论、“羊群”效应、警示效应对东南亚金融危机展开研究，发现了类似的结果。
第三，通过金融市场途径。Dombusch等（1980）提出“流量导向模型”，认为外部冲击引起的汇率波动与股票价格之间存在正向因果关系，不仅本币贬值会导致股价上升，而且汇率变动通过进口商品价格的变化也可能引发本国通货膨胀，从而引起股价波动。Wilson等（1990）分析了美国1907年之前发生的5次股市崩盘和金融危机，发现汇率波动与资产价格泡沫之间存在高度的相关性。谢经荣和朱勇（2002）通过对12个国家发生的16次金融危机进行案例分析，发现在这16次金融危机之中，由于资产价格泡沫导致的金融危机占据12次。
总之，外部冲击通过贸易收支、直接投资和资本市场影响汇率，进而影响金融稳定。在人民币国际化快速推进的背景下，国际环境复杂多变，汇率对金融稳定影响的路径可能会呈现不同的特征，因此，汇率波动与金融稳定的互动机制是当前亟待研究的重要现实课题。
二、货币政策影响汇率波动的理论研究
Keynes 。。Chadha和Prasda（1997）对日本实际汇率波动的原因进行了VAR分析，发现不论是名义需求冲击还是实际需求冲击都是导致实际汇率波动的主要原因。Ball（2010）对汇率波动的成因进行了分类，给出了最优货币政策方案：如果因为资本流动变化导致货币升值，最优货币政策就是降低利率；如果因为国内消费攀升引起货币升值，最优货币政策就是提高利率；如果汇率波动冲击来自较高的净出口，而出口增加的原因又是制成品，那么最优货币政策就是货币从紧。赵文胜和张屹山（2012）采用短期约束和符号约束方法识别货币政策冲击，并对中国2005～2011年的数据进行实证检验，给出货币政策冲击对汇率影响的证据，认为央行适度的外汇干预是非常必要的。
综上所述，货币政策是影响汇率波动的重要因素。在人民币国际化的进程中，中央银行如何通过利率、货币供给、存款准备金等政策工具有效地调控汇率，实现币值稳定和金融稳定的双重目标，是当前亟待研究的重大理论和现实课题。
三、货币政策影响金融稳定的理论研究
金融动荡和金融政策的不确定性激发了学术界研究货币政策与金融稳定之间关系的浓厚兴趣。。Albulescu（2013）构建了一个模型，在欧洲中央银行的货币政策决定中加入金融稳定目标，认为欧洲央行需要对金融不稳定做出反应。Baxa等（2013）在模型中加入金融压力指数，研究5个发达国家中央银行是否需要对金融不稳定做出反应以及怎样做出反应，认为中央银行可以通过降低政策利率来应对较高的金融压力。王少林和林建浩等（2015）构建了一个FAVAR-BL模型，发现货币政策与股票市场之间存在非对称的互动关系，其中货币政策变动对股票市场具有较强的同期影响，但持续时间较短；股票市场变动对货币政策则是同期影响强度较小，但持续时间较长。
总之，货币政策与金融稳定存在互动关系。本文认为，在金融稳定与配套货币金融政策体系方面，有许多重大问题亟待进行深入研究。比如，从美国复制的熔断机制为什么不适应中国的T+1市场？注册制的推出会不会导致更长时期的金融不稳定？
四、人民币国际化背景下金融稳定问题的理论框架
依据金融理论以及研究对象之间的内在逻辑关系，本文构建金融稳定问题的研究框架如下。
1. 金融稳定影响宏观经济的机制研究。内容具体包括：研究金融稳定的内涵和外延；构建金融稳定的指标体系；金融不稳定对宏观经济产生的各种影响研究；金融不稳定导致的货币政策偏离，货币政策偏离对经济主体预期的影响；综合研究金融稳定与宏观经济的互动机制。
2. 汇率波动影响金融稳定的机制研究。内容具体包括：深入研究汇率波动通过贸易收支、直接投资、金融市场影响金融稳定的路径和机制；借鉴Chang和Velasco （2001）构建的金融危机模型，并在模型中引入汇率因素，论证汇率波动对金融稳定的影响机理，从理论上剖析汇率波动影响金融稳定的传导渠道。
3. 。；；。
4. 基于金融稳定的货币金融政策体系研究。内容具体包括：根据人民币国际化过程中存在的实际问题，针对当前资本市场存在的若干制度缺陷，以及正在或者准备实施的制度创新，综合研究货币金融政策体系的预期影响以及对金融稳定的冲击；借鉴国际经验，重点研究注册制实施可能产生的系统性风险以及应对风险的策略体系。
本课题研究的重点是金融稳定与货币金融政策的互动机制研究，因为这是构建央行货币政策体系的理论基础，也是政府调控宏观经济和选择货币工具的关键依据。本课题研究的难点是最优货币政策体系和策略体系构建的相关理论研究，因为在人民币国际化的进程中，国际环境是复杂多变的，货币金融政策选择会遇到两难的困境，类似熔断机制在中国不适应以及政策不配套的情况还会出现。
参考文献：
[1]邹文理，王曦.预期与未预期的货币政策对股票市场的影响[J].国际金融研究，2011（11）.
[2]王少林，林建浩，等.中国货币政策与股票市场互动关系的测算.国际金融研究，2015（12）.
[3]易宪容，王国刚.美国次贷危机的流动性传导机制的金融分析[J].金融研究，2010（05）.
[4]胡援成.经常项目逆差会导致货币危机吗？[J].当代财经，2005（03）.
国内金融政策范文5
关键词：绿色金融；雾霾防治；问题；原因；对策
21世纪以来，我国工业化、城市化的进程迅速推进使工业、建筑业、交通运输业取得迅猛发展，大量废气物弥漫到空气中，为雾霾的出现创设了便利条件。而且，随着全球气温在逐渐上升，弥漫在空气中的废弃物很难及时分散，加剧了我国雾霾天气的出现。。
一、雾霾的界定
雾霾是指由大气中空气动力学直径不足2.5微米的微小烟尘、细小粉尘、硫酸盐、硝酸盐、铵盐、有机物构成的颗粒物和水珠共同形成的微小颗粒物(PM2.5)，会使空气呈现灰色、黄色、红色，甚至浑浊不清。PM2.5较为微小，覆盖面广，活力强，易与重金属、微生物融为一体，并能长时间附着于空中，使空气质量变差、能见度降低。随着PM2.5的浓度增加，空气污染会变得越来越严重。
二、绿色金融的内涵
依据国内外相关文献，《美国传统词典》第四版中把绿色金融定义为运用多样化的金融工具来保护生态环境和生物多样性的各种金融活动。更为详细点来讲，绿色金融是指为改善气候状况，实施环境保护措施，增强绿色治理能力，运用金融创新工具为绿色发展投入资金的各种金融活动。。第一，绿色信贷，指基于国家环境经济政策及产业政策来设立信贷环境准入条件。第二，绿色证券，指当企业在IPO或增资、配股发行时设立环保门槛，对其环境信息进行公开披露并对公司上市后的经营行为进行严格监管。第三，绿色保险，主要指环境污染责任保险，对企业投资带来的环境风险进行分散。第四，绿色风险投资，指资金投入到可再生能源等市场风险大、预期收益率高的高新技术行业，当项目成功后撤离的一种投资、筹资形式。此外，绿色债券、绿色融资租赁、绿色产业基金也不容忽视。
三、绿色金融支持我国雾霾防治中存在的问题
绿色金融支持我国雾霾防治中存在如下四个问题。
(一)不健全的雾霾防治气候变化管理体制
第一，应对气候变化没有基本法的支撑，无法实现气候筹资。2014年，发展改革委第一次印发规范文件-《国家应对气候变化规划(2014－2020年)》来应对气候变化。同时，我国也出台《节约能源法》、《可再生能源法》等一些气候变化的相关法律，但应对气候变化无基本法的支撑，与绿色金融发展密切相关的配套政策缺失，气候筹资难度大。第二，没有设立统一的气候资金监管机构。国家发展改革委应对气候变化司作为气候变化的主要管理部门，把应对气候变化的各种资金的审核及管理交给各职能部门，难以对气候筹资实现一体化的监管。第三，气候融资市场检测体系和服务保障体系缺失，未对企业的节能减排状况进行统计及监测。
(二)不完善的绿色金融支持雾霾防治体系
第一，商业银行在发放绿色贷款时重视贷款审核，但轻视贷款后环境方面信息公开披露。在贷款审核阶段，商业银行会审核该企业大气污染状况的证明材料与报告，当审核通过环境治理要求才会发放贷款。贷款发放之后，商业银行并没有及时审核企业新项目的大气污染状况，并没有进行及时跟踪调查与评价，不能对企业实现公开、公平、自主、充分的节能减排信息披露，只关心贷款能否回收。第二，雾霾防治有关的绿色金融产品创新激励少。与发达国家相比，我国雾霾防治金融产品结构、金融服务主体单一，符合我国国情的气候金融产品创新缺失。。
(三)不充分的绿色金融支持雾霾防治监管措施
金融政策的实施成效与监管措施息息相关。第一，我国间接融资监管机制有待进一步完善。商业银行实施绿色借贷时，要取得企业大气污染信息的成本高且阻力大，对企业提供信息的真伪情况难以甄别，导致企业可能会提供一些虚假信息，最终企业大气污染状况没有被及时发现，使雾霾防治绿色金融政策的实际效能被大大弱化了。第二，金融托媒监管缺失。当企业上市、发行绿色债券时，监管部门可能会对企业大气污染出具的报告审核流不严格，没有跟踪及时披露上市企业年度报告及项目投资运行中的信息，从而导致一些大气污染较为严重的企业仍能通过金融托媒方式获得资金
(四)不完备的雾霾防治相关配套金融制度
第一，不顺畅的雾霾防治部门与金融机构之间的沟通机制。由于雾霾防治部门经常不能按时披露企业大气污染信息，因此，金融机构难以及时获取相关信息并难以对企业的环保状况进行及时判断，商业银行绿色信贷政策的高效落实难以实现。第二，不完善的相关政策评价机制。雾霾防治部门本身评价体系不健全，且雾霾防治金融政策执行没有完善的科学评价体系，相关政策执行起来较为随意。第三，不完备的责任保险制度。大气责任保险制度没有相关的法律法规做支撑，且其投保对象范围小、保额少、规定模糊，因此，污染责任方不可能积极承担污染责任并主动进行雾霾治理，利益受损方不可能依据此责任保险及时获得应得赔偿。
四、我国雾霾防治中绿色金融支持的改进措施
(一)健全雾霾治理绿色金融政策体系
第一，雾霾防治有关的绿色金融法律法规亟待进一步完善。只要雾霾防治有关的绿色金融法律法规被健全，市场主体的责任可以得到进一步明确且市场行为会被逐渐规范，雾霾防治工作依法顺利执行。第二，雾霾防治信息披露平台应及时建立以实现信息共享。随着不同部门及不同机构之间互相配合、协同合作，雾霾防治信息披露平台会被及时建立，准确的、及时的和全面的信息会被沟通，雾霾防治信息数据库及企业大气污染防治档案也会被建立。只有雾霾防治部门保证与金融机构间达到信息实时沟通，信息的有用性才会被提高。
(二)加强雾霾治理绿色金融政策监管
第一，企业大气污染和项目风险监管力度须进一步加大。一旦发现污染问题，应及时向监管部门反映情况，采取强制措施，使大气污染造成的危害降到最低。第二，企业IPO时，审核是否符合国家规定的环保标准，严厉禁止污染企业通过发行绿色债券等金融产品进行上市筹资。当上市公司造成大气污染或者严重的大气污染时，金融监管部门需要尽快核实及公布大气污染状况，抑制上市公司继续筹资，及时向市场提出投资建议。第三，严格核实贷款企业和有关项目的大气污染风险状况，对于确实存在污染的企业不提供信贷资金，从而对企业的日常经营得到高效约束。
(三)发挥绿色信贷的指引作用
科学的信贷机制需要被建立，合理化、规范化的信贷体系流程需要被制定，因此，雾霾治理信贷政策及绿色信贷的有效性将会提高。专业、系统的信贷团队要在银行内部及时成立，从而确保企业在申请绿色信贷时，信贷团队能够较为充分地、准确地对企业和贷款项目实行调研和科学评价，使绿色信贷得到充分运用。同时，贷款发放之后，要实时追踪来确保贷款真正投放于有关的贷款项目中；企业绿色信贷资质审批时要把企业的环境风险和管理情况考虑在内，从而企业对大气污染的重视度会提高。第二，科学的激励机制被制定使银行绿色信贷人员的工作效率大大提高。银行应该研发各种雾霾治理金融衍生产品、绿色金融创新工具，绿色金融产品结构多样化，从而使金融在雾霾防治方面的指引能力得到更大限度的发挥。
(四)科学构建第三方评价机制
当前，雾霾防治有关的绿色金融政策评价机制存在一定的问题，但它们在短期内彻底解决是极为困难的。所以，第三方评价机制亟需引入来确保政策目标得以实现和使雾霾防治有关的绿色金融政策评价更为科学、准确。雾霾防治绿色金融政策评价可运用的第三方评价方式包括高校转接评价方式、专业评价方式、社会代表评价方式及民众参与评价方式。当官方评价机构得到评价结果时，第三方评价机构对其进行再次评价，从而实现对政策执行状况的再次评价和对官方评价机构已做出的评价结果的再次评价。通过引入第三方评价机制，评价结果的社会认可度及公众参与程度对大幅提升，评价更加全面、多样化，从而有助于雾霾防治绿色金融政策制定与评价体系的进一步健全。
马利云 单位:吕梁学院
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国内金融政策范文6
关键词：金融支持；区域经济；合作
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）23-0232-01
一、概念的界定
随着全球经济一体化进程的加速，中国作为世界大国也积极参与到国际合作与国际贸易中，并和周边国家形成了多个各具特色的经济联盟或经济圈。如中国与东盟自由贸易区、上海合作组织以及东北亚经济圈。。区域经济合作理论属于区域经济发展理论的范畴，所以，本文着重分析区域经济发展理论下的区域经济合作理论，并将概念界定在区域经济合作中的金融支持范畴内。
二、国外学者的研究现状
1.“金融抑制论”、“金融深化论”和“金融创新论”。这些理论认为欠发达地区的资金短缺是因为“金融压抑”带来的融资渠道堵塞与资金成本的扭曲，只有在金融深化的条件下进行金融创新才能缓解资金短缺问题。这就需要制定相应的有区别的区域金融政策，从金融政策、金融组织及金融工具等方面促进金融市场一体化。
2.金融约束论。赫尔希曼、斯蒂格勒茨等经济学家认为，金融约束论是介于金融抑制与金融自由化之间的、并且比它们更有吸引力的模式。金融约束论认为，对于发展中区域而言，政府安排一种有差别的特定的金融政策制度比竞争性制度更能促进地区发展。
三、国内学者的研究现状
1.从研究的角度看，国内学者对区域经济合作侧重点不同。目前针对中国-东盟研究的角度比较广泛，有从区域经济合作对策的角度出发的，如庄芮（2009）的《中国-东盟自由贸易区的实践效应、现存问题及中国的策略》，张莎（2013）的《中国-东盟农业合作：现状、问题及对策》，阮锟（2013）的《促进中国东盟贸易便利化的金融对策研究》；有从贸易效应、经济效应的角度出发的，如史智宇（2004）《中国东盟自由贸易区贸易效应的实证研究》，李占卫、李皖南（2004）的《试析中国-东盟自由贸易区的贸易和投资效应》。针对东亚经济圈的研究角度比较少，主要是从发展前景和经济安全的角度来研究的，如陈淑华（2001）的《经济安全与东北亚地区经济合作》，吕超（2008）的《中国确立东北亚安全环境的战略选择》，谢岩（2006）的《东北亚经济圈发展现状及前景展望》，李光（2009）的《东北亚经济合作的现状与展望》。